进取1号

平衡1号

稳健1号

进取2

平衡2号

稳健2号

帐户操作回顾
　　截止08年3月13日，生命富泰投连各帐户规模和累计净值增长情况见上表。上周富泰帐户总规模为到22.5亿，比前一周减少0.8亿。

　　沪深两市上周在恐慌的情绪中再次加速下跌,两市分别下跌337.8点和1743.2点，幅度为7.86%和11.2%，同时量能萎缩超过25%，显示大盘快速杀跌后杀跌动力有所减缓。政策面积极信号依然明显：新基金第五批放行、规范融资的政策以及QFII基金17个月后再度开闸表明政策的力挺市场意图非常明确。

　 在资产配置层面，我们在近期将会择机对配置策略进行了适当调整，总体出发点是抓住市场机会，适当提高权益类资产配置。

业绩回顾及近期投资策略 　　

　　上周投连各帐户的净值均跟随市场出现较大幅度的下跌。从图中看到截止评估日(3月13日)各帐户的累计单位净值的历史变动情况。综合看，上周上证指数和天相开放基金指数都是下跌的，但生命富泰投连的进取账户和平衡账户的净值基本上强于开放式基金指数，反映经过适当的资产配置调整后，账户净值的稳定性由所提高。

　　上周负面因素仍主导市场，投资者信心极度疲软，市场出现加速下跌，我们在投资策略方面将继续保持谨慎，但会密切关注市场相关政策面影响。

投资建议　

　　本周我们相信随着近期困扰市场的一些负面因素还难以消散，市场对于高通涨的负面影响开始担心。不过近期一些以银行、地产为首大盘蓝筹股大幅下跌的势头有所缓解，而市场短期下跌幅度过大，市场高股值的压力已经大幅减缓，市场短期存在超跌反弹的机会，我们可将密切关注影响对市场的相关影响，把握好市场的反弹机会。

相关机构和研究观点　

　　能否实现通胀的有效传导是决定企业盈利的关键。当前的"滞胀"会不会，以及在多长时间内转变为"复苏"或者"衰退"，是决定A股趋势的关键。有些悲观投资者逻辑上存在一些矛盾。看淡经济前景，认定企业盈利下滑，同时认为通胀将持续相当长时间。我们的分析指出，如果通胀能够持续，PPI和CPI共同上行，企业盈利不会出现在短期（6-12个月）内出现大幅下滑。最悲观的分析其实隐含了通货紧缩的假设。

　　如果投资者认为通胀持续，那么不应该对短期企业盈利悲观；同样，最悲观的分析隐含了通货紧缩的预期。即，未来经济增速下滑，而且价格普遍下行。但我们目前的判断是，08年的物价传导要好于05年，企业盈利短期有保证。 （申银万国）

免责声明：投连周报的数据内容仅供客户参考,帐户单位净值数据以投资帐户单位价格公告为准.