6月10日，沪深股市出现突袭式大跌。当日上证指数大跌7.7%，并于次日击穿3000点，而深圳成指暴跌8.25%，离万点一步之遥。


　　究竟发生了何事使市场出现雪崩？翻开当日所有的财经评论报道，几乎都可看到四点所谓集中利空：1）中国人民银行7日决定上调存款准备金率1个百分点；2）油价暴涨，6月6日纽约商交所原油期货价格收盘每桶138.54美元；3）越南股市崩盘；4）巨额融资将至，中国建筑此次募集资金将达到425.66亿。

　　 在市场凄风惨雨，千余个股在已经腰斩之后再度齐齐跌停，投资人的眼里充满绝望和恐惧之时，我们不禁要问：我们究竟遭遇了怎样的利空，必须要放启我们投资，丧失对经济和市场前景的信心？上调准备金率又如何，去年以来已频繁经历。油价暴涨如何，我们的成品油价格仍十分稳定。越南危机如何，难道继次贷之后，中国股市要为全世界的问题买单？

　　 是否应该想一想？很多人的思维是否进入了一个误区？投资大师索罗斯著名的“反射理论”告诉我们，投资人（包括分析师）的思维会受到市场趋势的强化。在今天的市场上，我们看到了太多的人“牛市中说牛话，熊市中说熊话”，正是典型的写照。

　　 我们认为，站在3000点的历史性位置，投资人更需要的是战略的思维和长远的眼光。正所谓看大势者赚大钱，要有信心和气魄。

1．市场价值已现，褪去黄沙始见金
　　
　　 6月12日，根据WIND咨询平台测算，沪深A股静态市盈率是21.9倍，动态市盈率17.8倍，显然代表沪深蓝筹股的300成份股市盈率更加低。有专家统计，历史上1996年512行情启动时，市盈率是19.5倍,2005年跌到1000点时市盈率18.5倍。 数据告诉我们最佳的投资机会就在于眼前，投资人唯一需要的是胆略和长远的眼光。

2．与成熟市场距离历史最近

　　 根据全景网6月11日讯， 当日恒生指数AH股溢价指数报收129.30点，显示当前A股股价平均比H股股价溢价29.3%,是历史首度跌至30%水平以下。其中，海螺水泥、中国铁建、交通银行、中国平安和中国中铁等持续负溢价。而作为发达市场美国，长期平均市盈率也在16倍左右，新兴高速增长的经济体的中国股市，3000点何贵之有？

3．动态看，3000点低于2005年的1000点

　　 有专家测算，上市公司整体业绩2006年比2005年增长30%，2007年增长约60%，股股改对价10送2.5，2008年即使按20%的增长算，1000*1.3*1.6*1.2=3120点。很显然我们正处于一个新的历史起点。

4.大国经济决定增长方兴未艾

　　 中国地缘辽阔，东部沿海发展领先，而辽阔的中西部地区尚具有极大的发展潜力，工业化和城市化进程远未结束。内需市场广大，世界级经济学家史蒂芬·罗奇不久前说，中国只要做好自己的事就可以了。我们没有理由为一个CPI数据而惊慌失措，最新公布的数据表明5月份名义消费品零售额同比增长21.6%，当月季节调整后的季环比折年增长率从4月份的21.6%升至23.4% 高华证券认为，实际消费品零售额增长保持稳固。

　　 看清我们所处的位置，除了信心外，我们还要有正确的行为。回顾世界级投资大师的经验会得到启迪和帮助。

　　 比尔·米勒自1991年开始管理LEGG MASON 价值投资基金，至今他是全美唯一一个连续15年战胜标准普尔500指数的共同基金经理，是美国家喻户晓的投资大师。2006年6月他在Smart Money 书中说，如果股票下跌，而我们认为基本面没有问题的话，它未来的上升空间更大了。如果这只股票值40元，现在20元，潜在回报100%，我们会买得越多。

　　 约翰·旦普顿是全球投资大师，1995年《福布斯》杂志提到他的见解：“购买的时机就是悲观达到最大限度的时候。”他说大部分的市场和经济问题都会得到解决。“投资人在袖手旁观时很了解要买低高卖，可是一进场，很多人实际却是买高卖低。投资人会在分析师认为情况大好时下单，这很愚蠢，但这就是人性。

　　 巴菲特在2007年致股东的信中这样写道：“去年我曾说过，我们期望投资的公司总体业绩年均增长6%-8%，这个速度能使他们的业绩10年翻一倍。2006年，美国运通、可口可乐、宝洁和富通银行，这是我们最大的持股，他们的盈利增长为18%，9%，8%和11%。这是很出色的结果，让我们谢谢这些公司的CEO。”

　　 巴菲特的感谢值得我们思考，在3000点的今天，中国上市公司中有多少盈利增长远高于上述公司的优秀企业。我们究竟处于怎样的时代，我们还要期望在更低的指数和更苛求的宏观经济环境中寻找什么？

　　 3000点，我们需要战略的思维和长远的眼光。