进取1号

平衡1号

稳健1号

进取2

平衡2号

稳健2号

帐户操作回顾

　　 截止08年6月19日，生命富泰投连各帐户规模和累计净值增长情况见上表。上周富泰帐户总规模为到21.98亿。上周市场出现震荡，总体维持跌势，周三和周五出现反弹，沪深300跌幅为4.35%。周一至周四，沪深300跌幅为10.10%。

　　 中长期看，我们现在的品种持仓结构具备明显的选股和选时优势，应坚持持有，以时间换取超额收益。目前各账户品种已经基本调整到位，仓位方面除平衡两个账户保持较为进取的向上偏离以期待反弹外，其他各账户均保持中性的基准仓位。



业绩回顾及近期投资策略　

　　 上周A股市场继续震荡调整，上证综指盘中一度失守2700 点关口，最后在能源和金融股板块的带动下勉强回到2800 点上方。一周下来，仅电力股板块逆势略有上涨以外，其余板块均告下跌，而钢铁、造纸印刷和汽车板块则领跌大盘。面对大盘如此惨烈的下跌方式，大多数投资者的信心几乎到了崩溃的地步，尽管上周管理层先是在网站发布了"中国证券投资者调查问卷"，并向市场发出了保护基金（或是平整基金）有望推出的信号。然后，证监会召开基金负责人开会，要求基金公司必须维护市场稳定。但这种不痛不痒的政策消息对投资者已经起不到什么作用，因为投资者记得更多的是前期政策低被“准备金率调高”轻易击穿的惨痛教训。

　　 上周我们适当进行了增仓了，并将闲置的银行资金认购了波动小的货币基金，同时对平衡1账户的品种进行了微调。我们预期未来市场将在利空出尽后出现一定幅度的反弹，在反弹中我们将把握时机降低超配的仓位，进一步优化品种。展望未来，我们重点将通过对品种更深入的研究和把握，为各投连账户创造超额收益。

投资建议　

　　操作上，本周投资者不宜再盲目杀跌，可持股待反弹；若大盘再度急挫，仓位较轻的投资者可逢低适量介入博反弹，但仍需控制好仓位。迈入七八月份，个股将面临“中考”，一些2008 年中报业绩“超预期”增长的低市盈率超跌股有望跑赢大盘，可关注。

相关机构和研究观点　

　　 根据目前行情，短线大盘弱势依旧，继续震荡探底，且战且退。

　　 首先，证监会领导提出要全力维护市场稳定，表明了管理层对当前市场的明确态度，但由于
短线还缺乏政策对接的实质性利好，缺乏外力进行有力干预，因此对已经饱受打击的市场和投资
者来说，正面作用并不明显。

　　 其次，美国股市上周五大跌，引发亚太等周边市场同步回落，对A股投资者形成新的压力,尤
其是在目前市场相当敏感和脆弱，无法承担新的冲击的情况下,外盘的动荡对A股市场有雪上加霜
的作用。

　　 第三，从盘口看，市场人气低迷，交投清淡，弱势格局不断强化，其中中国石化等权重股大
幅回落，对市场人气形成新的压力。从技术看，股指仍在下降通道内运行，虽然成交量不断萎缩，
但市场活力明显不足，继续处在抵抗性下跌的阶段。如果短线没有新的利好催化因素出现，后市
仍将维持现有牛皮弱势，继续震荡探底。

操作策略：

　　 保持谨慎，轻仓为主，不急于抢反弹，把资金留到底部。（申银万国）

免责声明：投连周报的数据内容仅供客户参考,帐户单位净值数据以投资帐户单位价格公告为准。