2008年1月20号，全球主要股票市场经历“黑色星期一”。上证指数大幅度下跌了266点，跌幅为5.14%；香港恒生指数跌1383.01点，跌幅5.5%；法国CAC-40指数下跌4.3%，至4867.20点。此外，日本、台湾等市场也出现大幅下跌。本次全球股市大跌，可称之为“小型股灾”。

　　中国A股市场突然下跌、跌幅之大和跌速之快的确出乎我们的意料，再次反映了股票市场的变幻无常。
　　但我们认为，两大因素可能是主导A股出现大跌的主要原因：
　　首先，市场弥漫着对次贷问题会导致美国经济衰退进而引发全球经济减速的忧虑气氛。美国经济数据中11月份贸易赤字创14个月新高，12月新屋动工率下降，花旗银行再为次按拨备并计划裁员。同时，国内的工行、建行提高了美国次级抵押贷款投资的减值准备，市场意识到美国经济形势和次债危机的负面影响扩大。其次，近期新股发行的加速，加上中国平安1600亿元的再融资计划的推出，使得感觉市场扩容压力较大。

二、中国增长因素依然存在
　　我们认为次贷问题对于中国经济实质性影响不大，更多是来自于心理方面的冲击。目前，中国负利率对于股票市场仍有较大支撑，加上外部因素制约使得央行难以大幅度加息，实际利率为负以及国内投资渠道相对较窄促使资金从储蓄转向股票市场的动力没有改变。中国经济尽管08年预期会略有减速，但总体经济增长的潜力依然很大，经济增速依然是全球第一，工业化和城市化的进程和小康社会的建设将会持续提供行业成长的动力。

三、恐慌下跌时是买入优质品种良机

　　回顾2007年，尽管回头看市场最终涨幅惊人，但在全年的交易过程中经历过四次大的波动：2/27单日大盘基金跌停；5/30-6/5受印花税影响大幅下跌；6/20-7/5再次大幅调整；10/17-12/18市场阶段性深幅回调；由此可见，即使在牛市中阶段性的市场震荡也是难免的，市场总是螺旋式的波动，调整是优选投资的良机。

　　2008年初，我们对全年股市的总体判断是波动幅度加大，防范风险的意识要增加，目前来看市场的现实更加提示了这一点。

　　然而，总结07年及以前的市场情况和我们的策略，我们一直以来保持一贯的投资策略：策略胜于预测；我们坚持不通过对市场频繁的预测来炒作，我们在市场下跌时注重维持净值的稳定性，在市场上升时尽可能为投资者把握市场机会，同时一贯坚持长期投资、理性投资的理念不动摇。正是由于一贯坚持我们的理念和策略，生命投连在07年经历了一次又一次市场大幅波动的考验，取得了良好的投资收益，持续排名行业前列。当前，面对全球“小型股灾”，我们同样有信心克服困难，战胜市场。

四、坚持理念、长期投资

　　我们倡导广大的生命投资者坚持中长期投资的信念，不要被短期的市场波动吓倒，和我们一起理性投资、坚持“策略胜于预测”的原则，去获取投资的成功。