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帐户操作回顾

　　智赢天下自创建以来截止5月19日资产管理规模达到0.84亿元。

　　央行决定从2008年5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，上调后金融机构的法定存款准备金率为16.5％。刚刚公布的4月份CPI为8.5％，今年以来连续3个月CPI超过8％。中国货币政策的目标将更加关心通胀情况。央行行长周小川5 月10日在出席“2008 陆家嘴论坛”作主题演讲时表示，中国货币政策的目标更加关心通胀情况。

　　存款准备金上调对股市呈现一定的负面影响。央行接连上调存款准备金率显示了控制通胀的态度，并将继续严格控制信贷投放，对整体宏观经济都将产生紧缩影响。部分公司一方面不能获得企业及时正常经营所需的资金，另一方面，在信贷紧缺的情况下，及时获得信贷资金，也将是高于法定利率的贷款利率，相当于加息的影响。

　　右侧三个图反映了智赢天下账户截止到本评估日(5月19日)累计单位净值的变动情况。

　　最近一段时间大盘呈震荡格局，市场缺少热点，处于正在寻找方向的阶段， 机构投资人还没有达成共识，市场不可避免将出现反复，但目前管理层稳定市场的意图十分明显，而且一季报剔除石化电力等行业后，其他重点行业整体盈利符合预期，这使得近期大盘缺乏大幅做空的理由,向上趋势不会发生改变。

　　 最近我们根据对后市的判断进行了战略性的仓位调整,主要逐步增加了账户中的权益资产的比重， 例如将货币型基金转换成平衡和股票型基金。但是由于市场走势还未确定，我们仍将控制一定仓位，当向上的格局最终确立后，我们会再次增加仓位。总体而言我们的策略是激进中不失稳健，保守中不失进取。既要获得较高收益，同时又要时刻注意风险。

　　 实践证明我们的这些操作使得各帐户的净值在上周继续回升。 我们认为本周大盘将面临短期方向性的选择，而权重板块走势将起决定性作用，建议重点观察银行石化走势，预计本周沪综指震荡区间为3500—3800点。投资者应秉持长期投资理念，在低点逐步建仓。
　　

投资建议　

　 上周市场承受住了CPI高企、上调准备金以及地震灾害的负面影响，围绕3600附近强势整理，成交量较上周有所萎缩，显示市场观望情绪浓厚。建议投资者不要盲目追高，适度控制仓位，适度增加权重股的配置。只有这样的操作策略才可能在振荡的市场中获取较高的收益。

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投连周报的数据建议内容仅供客户参考,帐户单位净值数据以投资帐户单位价格公告为准.