精选股票

优选平衡

增强货币

帐户操作回顾

　　右侧三个图反映了智赢天下账户截止到本评估日(6月26日)累计单位净值的变动情况。

　　截止上周四，智赢天下各账户净值跟随市场反弹，由于目前精选、平衡和稳健的仓位都高于基准指数，因此，3个账户净值都显现一定的超额收益。其中，精选股票帐户周超额收益率为0.97%，目前基金仓位在98%。

　　上周末市场在周小川货币紧缩言论及加息预期影响下，周五大幅下跌，短期在新低附近仍有反弹可能，但2950-3000点附近已构成比较大的压力。中期来看，7、8月份预计将延续下跌趋势，因为：首先，目前的宏观经济、CPI和企业利润仍有进一步恶化的可能，其次，在宏观经济及利润增长不确定的情况下，PB估植优于PE估值，目前300指数的静态PB是3.4倍，仍大幅高于2005年中期1.4倍的PB和目前外围市场2倍PB中位值，再者，在半年报业绩预期并不理想的情况下，7、8月份很难有大的行情。

　　上周智赢天下三个帐户均未操作，本周将择机将各帐户仓位降至基准附近。

　　尽管从宏观面角度看，市场仍然承受着较大的压力，但市场毕竟已下跌超过了50%以上，一些股票已经下跌60%-70%，已经比较充分地反映了宏观调控对企业可能造成的影响。而一些基本面比较好的行业和股票目前估值已经较低，并且保持着增长的态势，继续恐慌抛售已不是理性的行为。

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投连周报的数据建议内容仅供客户参考,帐户单位净值数据以投资帐户单位价格公告为准.